Что такое байбэк или обратный выкуп акций

Доброго дня, друзья.
Сегодня вы узнаете, что такое Buyback или обратный выкуп акций, а также как на нем можно заработать.

Что такое байбэк или обратный выкуп акций

Buyback – это выкуп компанией собственных акций на фондовом рынке или напрямую у акционеров. Такой выкуп осуществляется на собственные средства, либо на заемные, как часто это происходило в США, когда кредитные деньги становятся дешевыми.

В большинстве случаев предприятие выкупает свои акции, если образовался избыток наличных средств, и она не видит иных идей, кроме, как инвестировать эти деньги в себя. Байбек является показателем зрелости компании, так как она, по большому счету, заботится о своих акционерах и заботится о повышении эффективности бизнеса.

Рассмотрим несколько вариантов, куда компания может вложить излишние свободные средства.

Первое. Выплатить повышенные дивиденды свои акционерам. Раздавать деньги компании не всегда может быть интересно. Обычно так делают в том случае, если по большей части капиталом предприятия владеет ограниченный круг инвесторов.
Второе. Вложить деньги в развитие предприятия. Это делается, если компания рентабельна и нет сомнений, что экономика будет развиваться. Не все решаются на крупные вложения в свой бизнес.
Третье. Использовать свободные деньги на поглощение и покупку других предприятий.
Четвертое. Это как раз тот вариант, который рассматривается в данной статье. Если руководство предприятия понимает, что нет какого – то более эффективного способа, куда можно вложить деньги, то и прибегают к Buyback.

Причины байбека.

Проводя байбэк, предприятие может преследовать следующие цели:

  • Увеличение собственного капитала. Предприятие выкупает свои акции по текущей, не оправданно низкой цене к ее реальной стоимости, и далее, продает их, повышая свой капитал без выпуска дополнительных акций.
  • Увеличение показателя прибыли на одну акцию за счет снижения количества акций в обращении. Поэтому вырастет прибыль на одну ценную бумагу. Количество акций становится меньше и это улучшает экономические показатели предприятия.
  • Снижение дивидендной нагрузки, так как чем меньше акций в обращении, тем меньше дивидендов надо будет платить.
  • Байбек позволяет защищаться от смены собственника, так как акций в свободном обращении становится меньше.
  • Полученными акциями можно расплачиваться, например, в случае поглощения других предприятий.
  • Благоприятно сказывается на реструктуризации капитала.
  • Есть возможность повысить премиальные для менеджмента и таким образом мотивировать их на дальнейшую работу.
  • В США, благодаря байбекам, можно оптимизировать налоги. Там с дивидендов платится налог больше, чем с курсовой разницы между ценой покупки и продажи акции. В этой ситуации, руководству интересно экономить на уплате налогов.

Процедура обратного выкупа.

Что такое байбэк или обратный выкуп акций

Обычно, обратный выкуп акций происходит двумя способами:

Первый. Предприятие выкупает собственные акции на открытом рынке.
Второй. Предприятие выкупает бумаги при помощи опционов. Это договор, когда покупатель получает право, но не обязательство совершить покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене.

Владельцу акций делается предложение о выкупе акций в течение определенного периода с премией к текущей цене, по которой бумаги торгуются на бирже. В условиях опциона устанавливается цена выкупа и время, в течение которого будет произведена покупка. Инвестор может принять, либо отвергнуть предложение.

Если рыночная цена выше той, которая указана в опционе, инвестор не продаст свои акции — это ему не выгодно. Как только рыночная цена снизится ниже отметки, объявленной в опционе, сделка становится выгодной для инвестора и в случае истечения опциона, компания должна выкупить акции по заявленной цене.

Примеры Buyback.

Очень часто предприятия пользуются обратным выкупом акций во времена экономических кризисов.
Например, в кризис 1987 года в США, когда были снижены налоги, компании проводили обратный выкуп и таким образом поддерживали котировки в трудные времена. В 2007 году компании тоже активно прибегали к этому инструменту. Покупали акции по дешевым ценам, и толкали котировки на верх. Это был один из стимулов, который позволял рынкам восстанавливаться после кризисов, совместно с политикой Центральных Банков.

По статистике, с 2013 года американские компании провели Buyback более чем на 4 триллиона долларов и при этом в 2018 году был поставлен новый рекорд – годовой максимум за 10 лет,байбэки более чем на 800 миллиардов долларов.
В России байбеки менее распространены. Это связано с тем, что рынок еще менее развит.

Рассмотрим несколько байбеков, которые проводились в России.

Лукойл. Байбек на сумму в 3 миллиарда рублей до конца 2022 года. Данный выкуп, согласно пресс-релизу, исполняется в рамках реализации программы стратегического развития группы Лукойл на 2018 – 2027 год и направлен на повышение акционерной стоимости Лукойла.

МТС. Байбек на сумму 30 миллиардов рублей до июня 2020 года. МТС уже не в первый раз запускала программу выкупа акций. Предыдущий выкуп, в основном, был выполнен раньше сроков в первом квартале 2018 году. Байбэки позитивно отразились на динамике ценных бумаг МТС. По мере реализации обратного выкупа появился дополнительный объем спроса, что поддерживает котировки бумаг.

Роснефть. Интересный байбек провела Роснефть в 2009 году. Она неожиданно заморозила выплату дивидендов и акционеры стали продавать акции. Котировки упали с 90 до 25 рублей. В этот момент Роснефть объявила о байбеке и выкупила свои бумаги обратно с 70% дисконтом.

Как можно заработать на обратном выкупе.

Смотрите на графики. Отреагировали ли акции ростом? Если еще не успели, то покупайте бумаги, так как скоро они, возможно, подрастут.Если у вас уже есть бумаги данного эмитента, то можете порадоваться, акции подрастут.

Buyback считается хорошей возможностью для покупки актива, главное не упустить момент!
Но здесь нужно учесть несколько моментов.

Нужно смотреть будет ли выкупать предприятие бумаги с премией и с какой премией. Насколько цена выкупа будет выше, чем текущая рыночная цена. Если премия хорошая, то купив акции буквально до начала байбэка, можно хорошо заработать. Но тут, конечно, надо смотреть, какая будет волатильность рынка в целом.

Важно понимать, с какой целью предприятие выкупает акции. Если их просто выкупает и перераспределяет, например, между своими сотрудниками, то это не повлияет на количество акций в обращении и соответственно рост котировок, разве только косвенно.А вот если бумаги погашаются, то рост котировок обеспечен.

Как правило, после байбэка, котировки растут и это заставляет инвесторов покупать бумаги. Важно следить за новостями и понимать, почему проводится байбек, на какие деньги и кому это выгодно.

Внедряйте и получайте результат! Если есть вопросы, обязательно задайте их в комментариях к данной статье. Постараюсь на них ответить.

С уважением, Андрей.

Спасибо Вам за то, что поделились статьей в социальных сетях!
Вконтакте
Телеграм
Google
Подпишитесь на обновления блога:
Рекомендую ознакомиться с похожими статьями:
Оставлено 2 комментария
  • Александр Иванов

    Ух ты, совершенно новое для себя открыл, не приходилось о таком слышать,спасибо, это интересно)

    • Андрей

      Рад, что статья оказалась полезной.

Оставить свой комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *