Что такое фьючерс

Доброго дня, друзья.

Сегодня я расскажу, что такое фьючерс и как им можно пользоваться.

Помимо привычных финансовых инструментов, такие как акции, облигации или валюта, на финансовых рынках присутствуют так называемые деривативы – это производные финансовые инструменты от базовых активов. Одним из таких деривативов и является фьючерс.

Если мы покупаем акцию, то становимся акционером какой – то компании. Если же покупаем дериватив – фьючерс или опцион, то мы не приобретаем сам по себе актив, не становимся его владельцем. Мы заключаем контракт на поставку этого актива в будущем по заранее оговоренной цене.

Фьючерс – это контракт на поставку актива (товара) в будущем по предварительно оговоренной цене и к определенному сроку. Термин фьючерс произошел от английского слова «future», которое означает «будущее», подчеркивая факт, что контракт заключается на фактическое совершение сделки в будущем.

Фьючерсный контракт избавляет участника торгов от срочного поиска того кому продать или у кого купить товар. Гарантом выполнения условий сделки выступает биржа.

Своим появлением фьючерс обязан торговле зерном. Первые фьючерсные контракты заключались на Чикагской товарной бирже в 1865 году. С середины 19 века по середину 20 – го такого рода операции совершались в Европе и Северной Америке. Торговали фьючерсами на драгоценные металлы и сельхозпродукты.

В 70 – е годы возникли контракты на финансовые инструменты – фондовые индексы и ипотечные ценные бумаги. С 80 — х годов – на нефть и нефтепродукты. С 2017 года возникла торговля фьючерсами на биткойн. В России в 90 –х годах вести торговлю фьючерсами начали раньше, чем акциями…

Первые фьючерсные контракты заключались на продукты общего потребления. Сегодня, в качестве базового актива могут выступать не только реальные активы в виде сырья, валюты, акций, но и такие не материальные вещи, как процентные ставки, уровень инфляции, индикаторы волатильности, погода и многое другое. Объем фьючерсного рынка во всем мире, на сегодняшний день, существенно превосходит размеры реальных торгов базовыми активами.

Как работает фьючерс.

Представим, что вы фермер, который выращивает зерно. Чтобы его вырастить, фермеру нужно вложить много денег в процесс по выращиванию зерна – купить посадочный материал, топливо и технику, заплатить рабочим. При этом у фермера нет никаких гарантий, что осенью цена на зерно будет высокой и он сможет все свои затраты окупить.
Здесь то и приходит ему на помощь фьючерсный контракт. Он может заранее зафиксировать цену, по которой сможет реализовать свое зерно. Этот контракт и называется фьючерсным.

Это производная ценная бумага. Есть какой – то базовый актив, к которому фьючерс привязан. Фьючерс всегда имеет конечный срок обращения. Это три месяца и есть одно месячные.

Рассмотрим пример, если купить просто акции и купить фьючерс на акции и где здесь принципиальные различия.

1. По акциям мы получаем дивиденды, по фьючерсам дивиденды отсутствуют.
2. Акцию можно держать долго, до тех пор, пока существует эмитент. Фьючерс возможно держать только до даты истечения срока контракта — даты экспирации.
3. При покупке акций на брокерском счете необходимо обладать всей суммой от стоимости этих акций и цены лота. При покупке фьючерса на акцию вся сумма не нужна, необходимо лишь иметь гарантированное обеспечение. На Московской бирже – это около 10 – 20% от стоимости контракта.
4. Когда мы покупаем акцию, то доход получаем тогда, когда закрываем эту сделку. По фьючерсу прибыль видим каждый день. Она зачисляется на брокерский счет и ее можно использовать для других сделок.
5. Есть негативный момент – маржин колл. Вы приобрели акцию и даже если цена на эту акцию падает, хоть до нуля, мы все равно можем ее держать и ждать, когда цена вырастет, и мы получим доход. В случае с фьючерсом, ситуация иная. Если на брокерском счете меньше денег, чем составляет гарантированное обеспечение, то брокер может закрыть вашу сделку принудительно – по маржин коллу. Вы потеряете деньги.

Отличие фьючерса от других деривативов.

Самой главной отличительной чертой фьючерсного контракта является обязательство одного участника продать, а другого участника купить какой – то актив в конкретную дату и по конкретной цене.

Если бы в этом контракте было не обязательство, а право купить актив, то договор уже назывался опционом. Например, если в договоре было бы прописано, что мы не обязуемся купить, а лишь имеем право в течение нескольких месяцев этот товар приобрести по конкретной цене, то это уже был бы опцион.

Главным различием фьючерса от опциона является то, что фьючерс – это обязательство, а опцион – право. Такие контракты можно встретить на строительном рынке.

Например, вы пришли в строительную компанию, чтобы купить какую – то определенную квартиру. При этом у вас нет всей суммы на ее покупку или вы не определились на 100%, что ее купите.

Строительная компания предлагает вам забронировать эту квартиру. Предлагает вам оплатить какую – то определенную сумму денег и эта сумма будет бронью этой квартиры. В течение месяца у вас есть время, чтобы собрать деньги или окончательно определиться с покупкой.

Если вы определились с покупкой, в течение месяца имеете право купить эту квартиру по строго фиксированной цене, которую прописали в контракте.

Если вы этим правом не воспользовались, то сумма, которую вы отдали в качестве брони, теряется вами.
Вот это и будет примером опционного контракта. Он имеет фиксированную стоимость и дает право приобрести актив, но не обязательство!

Виды фьючерсных контрактов.

Различают два вида фьючерсных контрактов.

1. Поставочный. Здесь совершается реальная поставка товара, например, зерна или акций какого – то эмитента. Поставка осуществляется по расчетной стоимости, зафиксированной на последнюю дату торгов. Если условие не выполнено к определенному сроку, биржа штрафует продавца.
2. Расчетный. В таком случае он приобретается не для получения товара, а с целью заработка на разнице между сегодняшней ценой и будущей, определенной на день закрытия контракта. Базовыми активами в этом фьючерсе, как правило, бывают реальные товары – нефть, текстиль, продукты питания и др.

Если контракт не будет реализован к дате исполнения, операция закроется автоматически в последний день торгов. Будет установлена цена по рыночным котировкам к моменту закрытия торговой сессии. Сумма, полученная от продажи, может быть выше цены покупки, тогда сделка считается прибыльной. Если цена при закрытии сделки меньше начальной, то сделка будет убыточной.

Расчетный фьючерс подразумевает только денежные расчеты между сторонами. Сумма прибыли или убытка получается с различия между ценой, показанной в контракте и фактической рыночной ценой на период выполнения. Расчетный фьючерс торгуется на секции FORTS Московской биржи.

Рассмотрим пример, который позволит лучше понять разницу между этими видами контрактов.

Например, мы покупаем 10 фьючерсов акций компании Лукойл на з месяца по цене 5700 рублей за штуку. Это значит, что через 3 месяца мы купим акцию Лукойла по 5700 рублей. По истечению трех месяцев акции подросли и стали стоить уже 6000 рублей. А это значит, что мы заработали 3 тысячи рублей и рост котировок составил 5%.

Разница между двумя видами фьючерсов в данном примере заключается в том, что если мы заключали сделку на поставочный фьючерс, то по истечению трех месяцев мы будем обязаны приобрести 10 акций Лукойла по 5700 рублей и затратим на это 57 тысяч рублей. У нас на брокерском счете возникнет 10 акций общей стоимостью 60 тысяч рублей.
Что дальше делать с полученными ценными бумагами решать уже только вам. Можно продать и зафиксировать прибыль 3 тысячи рублей, а можно держать дальше.

По расчетному контракту не возникнет никаких акций. Биржа рассчитает прибыль и зачислит на брокерский счет 3 тысячи рублей. При поставочном контракте вы получите ценные бумаги на брокерский счет. Получается, что при поставочном контракте вы приобретаете товар по предварительно оговоренной цене, а при расчетном — ничего не покупаете, а фиксируете доход или убытки к концу срока контракта.

Преимущества и недостатки фьючерсных контрактов.

Рассмотрим преимущества и недостатки фьючерсов.

Преимущества:

1. Относительная дешевизна. Нет необходимости во всей сумме средств, которая бы понадобилась при покупке или продаже базового актива, того что находится внутри фьючерса. Здесь вы пользуетесь гарантийным обеспечением. Это отдаваемый взнос, который биржа взыскивает при открытии контракта. Он намного меньше базового актива, поэтому дает возможность повысить потенциальную прибыль.
2. Высокая ликвидность.
3. Низкая комиссия по сравнению с рынком акций.
4. Допуск к большому количеству инструментов, торгующихся на различных биржевых площадках во всем мире, что позволяет охватить разные секторы экономики.

Недостатки:

1. Гарантийное обеспечение не является зафиксированной величиной и способна меняться даже уже после покупки контракта. Необходимо следить за состоянием своей позиции и уровнем гарантийного обеспечения. Чтобы брокер не закрыл сделку тогда, когда биржа незначительно повысила годовое обеспечение, а дополнительных денег на брокерском счете не хватает.
2. Этот инструмент подойдет только для активных спекулянтов и не подходит для долгосрочных инвесторов. У фьючерса есть конкретный период существования, в течение которого возможно осуществлять сделки с этим инструментом. В среднем, каждые 3 месяца нужно продавать контракты и покупать другие серии, которые заканчиваются позже, если хотите сохранять позицию в этом инструменте.
3. Потери на таких операциях могут быть существенными. Правда, всегда можно открыть позицию в другую сторону.
4. Постоянное начисление и списание маржи. При продолжительной просадке понадобится больший запас ликвидности – гарантированного обеспечения, чтобы исключить принудительного закрытия позиции.

Фьючерсные контракты достаточно опасные инструменты, так как это инструменты, где используется плечо – заемный капитал. Такой инструмент отлично сгодится для активных спекулянтов. Он не подойдет людям, которые исповедуют долгосрочное инвестирование и не хотят постоянно следить за графиками.

Рынок фьючерсов отличается от рынка акций. Он подойдет трейдерам или людям, которые стремятся за максимальной доходностью. Правда, не нужно забывать, что максимальная доходность влечет за собой максимальный риск.

Как торговать фьючерсами.

• Сначала нужно перевести деньги с основной фондовой площадки на срочную. Обычно это делается в рамках единого брокерского счета и нужно уточнять этот момент у своего брокера.
• Выбираем подходящий фьючерсный контракт по его спецификации, а затем по тикеру в торговом терминале.

Торговать фьючерсами возможно на Московской бирже, внеся залог до 20% стоимости покупки. Это называется кредитным плечом или гарантийным обязательством.

Купить фьючерсные контракты можно не у всех брокерских компаний, поэтому нужно уточнять, есть ли такая возможность.

Основные стратегии торговли фьючерсными контрактами.

Хеджирование. Разберем на примере. Вы через тридцать дней приобретете прибыль в 1000$. Текущий курс американского доллара вас радует, но вы опасаетесь, что через месяц доллар будет стоить меньше. Чтобы застраховаться от потери в рублях вы заключаете один фьючерсный контракт на этот срок и получите свой доход в каждом случае.

Заработок на падении (шорт). Разберем на примере. У вас имеются акции Аэрофлота. Вы собираетесь их держать долго, чтобы получать дивиденды. Вследствие возникшей пандемии разные государства закрывают свои границы, количество перелетов уменьшается и здесь возможно падение стоимости акций. Вы открываете короткую позицию по фьючерсам на акции Аэрофлота, то есть продаете контракт. Если акции падают, то вы получите доход, закрыв свой шорт, и если решите продать свои ценные бумаги, то компенсируете разницу от падения. Если решите дальше держать, то возможно купить на заработанные деньги еще акций.

Скальпинг. Многие трейдеры выбирают фьючерсы для скальперских операций. Большое кредитное плечо и высокая ликвидность обеспечивают трейдерам значительные доходы. Кредитное плечо – это замечательная штука, если цена идет в том направлении, в котором вы ожидаете. Правда, не нужно здесь забывать и о рисках, которые приводят и к большим потерям!

Арбитраж. Смысл арбитражных операций заключается в одновременном открытии двух противоположных сделок с последующим закрытием убыточной и наращивании позиции прибыльной. Эта стратегия предназначена для опытных трейдеров, так как новички легко получат убыток, если что – то пойдет не по плану.

Фьючерсы – это с одной стороны инструмент, который дает много возможностей, но помните, что эта история очень рискованная!

Внедряйте и получайте результат! Если есть вопросы, обязательно задайте их в комментариях к данной статье. Постараюсь на них ответить.