Что такое вечные или бессрочные облигации

Доброго дня, друзья.
Сегодня вы узнаете о такой разновидности ценных бумаг, как вечные или бессрочные облигации.

Что такое вечные или бессрочные облигации

Для привлечения денежных средств в капитал компании используются такие инструменты, как акции и облигации. Об акциях можно почитать в статье «Что такое акции и как на них можно заработать». В данной статье мы поговорим об облигациях.

Облигация – это ценная бумага, которая фиксирует долг предприятия перед инвестором на оговоренный срок с установленной процентной ставкой. По окончании срока эмитент выкупает бумагу. Но сегодня разберем такой редкий вид облигаций, как вечные или бессрочные облигации.

Механизм работы вечных облигаций.

Вечные облигации – это ценные бумаги без установленного срока погашения, которые выпускают организации для продажи. Компания предлагает ценные бумаги, по которым обязуется выплачивать стабильный процент до тех пор, пока она существует. Это интересный инвестиционный инструмент, который при правильном использовании, может приносить хороший доход.

Отличие вечных облигаций от традиционных:

  • Бессрочные бумаги могут никогда не выкупить, но при этом эмитент предлагает пожизненную выплату дивидендов. Организация может объявить выкуп, если такое предусмотрено в договоре и их можно будет обратно продать. В основном, их перепродают на бирже другим инвесторам.
  • Высокая доходность.

Бессрочные облигации существуют на иностранных рынках более 100 лет. В Англии до сих пор можно приобрести такие облигации, выпущенные в середине 18 века. Они существуют и в настоящее время и приносят своим владельцам стабильный доход в размере 2,5% годового дохода.

Что такое вечные или бессрочные облигации

Кроме этого на западном рынке присутствуют корпоративные облигации такого типа. Компания Coca – Cola выпустила корпоративные вечные облигации в конце прошлого века. Срок погашения этих бумаг составляет 100 лет. Они приносят своим держателям купонный доход более 7% годового дохода.

Несмотря на то, что облигации являются бессрочными, большая часть их может быть погашена. При покупке таких ценных бумаг в подписываемом договоре может быть прописано право эмитента на их выкуп у держателя. При этом, указывается какой срок должен пройти с момента выпуска облигации, чтобы эмитент смог воспользоваться правом выкупа. Как правило, продолжительность этого срока составляет не менее 10 лет.

Бессрочные облигации обладают рядом особенностей. Среди которых следует отметить следующие:

  1. Покупка таких ценных бумаг связана с более высоким риском, чем приобретение их традиционных аналогов.
  2. Размер купонного дохода не зависит от финансовых показателей предприятия. Даже если компания получила высокую прибыль, она может снизить размер купонного дохода. При снижении размера купона увеличивается номинальная стоимость облигаций, что в итоге, приводит к увеличению потенциального дохода их держателя. Повышение ставки Центральным Банком может привести к уменьшению номинала таких облигаций, следовательно, уменьшению размеров купонного дохода.
  3. Эмитент может использовать такого рода облигации для наращивания собственного кредитного портфеля. Это особенно важно, если учесть, что в соответствие с действующими правилами, собственный капитал банковской структуры не может быть менее 7% от его кредитного портфеля.
  4. Эмитент не обязан погашать стоимость выпущенных облигаций. Погашение возможно лишь по требованию самого эмитента. Срок погашения для таких ценных бумаг не устанавливается, но в некоторых случаях, погашение может быть возможным.

Процедура погашения может быть сделана в следующих случаях:

  • Вы можете погасить бумагу, если ее эмитент оформит требование на подобную процедуру.
  • Вы можете реализовать облигации на фондовом рынке.

Продажа бессрочных облигаций на бирже может быть сопряжена с определенными трудностями. Это связано с тем, что практически все российские организации продают выпущенные бессрочные облигации лишь на зарубежных рынках.

Стоимость многих таких облигаций считается довольно высокой и составляет порядка 100 тысяч долларов. Поэтому найти подходящего покупателя может быть достаточно трудно.

Лот обычных облигаций обычно равен одной бумаге. В то время как бессрочные, чаще всего, можно приобрести от 100 штук. Это уже другие суммы и не каждому это по силам. Кроме того, согласно требованиям ЦБ РФ от 1 января 2019 года, покупать бессрочные облигации могут только квалифицированные инвесторы. Правда, если бумаги были выпущены до этой даты, то они могут быть доступны и не квалифицированным инвесторам.

Чаще всего эмитентом бессрочных облигаций становятся банки и государственные организации. Это отличный способ пополнить капитал. Банки могут расширить капитал первого или второго уровня, а также кредитный портфель.
Например, номинал одной облигации банка Тинькоф составляет 200 тысяч долларов. Именно поэтому, такой инвестиционный инструмент не является популярным на рынке ценных бумаг. Основными покупателями становятся государственные банки, крупные компании, хедж фонды и очень состоятельные инвесторы.

Отечественный фондовый рынок постоянно развивается и инвесторам становятся доступны новые инструменты для капиталовложений. До 2018 года в нашей стране выпускать бессрочные облигации имели лишь право только банки, теперь такую возможность получили и другие компании.

Например, РЖД присоединилась к этому списку относительно не давно – 26 июня 2020 года. В реализации появились бумаги на сумму 30 млрд. рублей. Сначала планировалось выпустить бумаг на 15 млрд. рублей, но вследствие большого спроса на стадии предварительных продаж, объем решили повысить в 2 раза.

Первым отечественным эмитентом вечных облигаций стал банк ВТБ. Производство таких бумаг он начал в 2012 году.

Что такое вечные или бессрочные облигации
В 2016 году подобные бумаги начали выпускать Газпром банк, Альфа банк и Промсвязь банк и др. Эти банки выпускают вечные облигации с номиналом в валюте и размещают их, как правило, на иностранных биржах. По этой причине купить эти бумаги вы сможете только лишь на зарубежных площадках при наличии больших денежных средств.

В 2016 году Россельхоз банк предложил инвесторам купон на 12,5% доходности в год. Для сравнения, надежные народные ОФЗ, предлагали 5 -7 %.

Риски бессрочных облигаций.

Большинство вечных облигаций являются субординированными. Это значит, что долги по ним отдаются в последнюю очередь после выплат по акциям и по обычным облигациям. Если компания объявляет себя банкротом, то владельцы субординированных вечных облигаций могут своих денег и не увидеть.

Руководство компании может списать облигации и ничего по ним не платить. В мировой практике это не такая уж редкая история. Именно эти причины побуждают компании выпускать именно бессрочные облигации. Поэтому эти облигации являются высоко рискованными.

Высоко надежный эмитент вряд ли сильно нуждается в быстрых дополнительных средствах и предлагать по ним высокий процент.В то время, организация, которая остро нуждается в дополнительных вливаниях, будет решать возникающие проблемы именно за счет выпуска новых ценных бумаг и высоких ставок по ним.

Получается, что выпуск бессрочных облигаций, отличный инструмент для компаний и отличная возможность для долгосрочных инвесторов. Но нужно взвешивать все риски и внимательно изучать экономические показатели, и только тогда принимать решение о покупке такого рода бумаг. Если вы рассматриваете бессрочные облигации, как на один из инструментов своего инвестиционного портфеля, то нужно понимать риски, что можно никогда не вернуть свои деньги.

Внедряйте и получайте результат! Если есть вопросы, обязательно задайте их в комментариях к данной статье. Постараюсь на них ответить.

С уважением, Андрей.

Спасибо Вам за то, что поделились статьей в социальных сетях!
Вконтакте
Телеграм
Google
Подпишитесь на обновления блога:
Рекомендую ознакомиться с похожими статьями:

Оставить свой комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *